Курс тенге к двум основным валютам наших торговых партнёров – доллару США и российскому рублю не даёт спокойно спать казахстанскому бизнесу. Вообще-то наш основной торговый партнёр сейчас Китай, и он вышел на первое место именно в 2023 году. Доля второго торгового партнёра – Российской Федерации – неуклонно снижалась в 2022 году, несмотря на реэкспорт ряда импортных товаров из Казахстана. А Китай занял первое место и вероятно в ближайшее время останется там, однако торговля с ним в основном в долларах США.
Но мы привыкли ориентироваться по курсу тенге к доллару США, как и минимум половина земного шара. Где-то 30–40 лет доллару предрекают крах, падение и исчезновение с экономической карты мира, однако почти все предсказатели рано или поздно переезжают в США или отправляют туда жить своих близких. По данным сайта Statista, за доллар США совершается половина (по объёму) внешнеторговых операций.
Заклятый друг и партнёр США – Китай – не исключение.
Что касается рубля, тенге всегда жил с двумя соседями – долларом и рублем. Более того, до 2022 года у наших компаний нередко возникала дилемма: завезти товар напрямую в Казахстан через долларовую сделку или поменять тенге на рубли и купить в России и вдруг так будет дешевле.
С увеличением торговли, с плюрализмом транспортных маршрутов, активности российских компаний в Казахстане – мы можем слегка разнообразить валюты торговли, однако доллар, евро и рубль – пока основные.
Достаточно посмотреть, как выглядит наша структура внешней торговли (официальная статистика).
| Основные показатели внеш. торговли Казахстана (янв-июнь 2023, предварительные данные, тыс долларов США) | Товарооборот | экспорт | импорт | |||
| Всего | удельный вес страны в общем объёме товарооборота, % | Всего | удельный вес страны в общем объёме экспорта, % | Всего | удельный вес страны в общем объёме импорта, % | |
| Всего | 67 242 315,6 | 100,0 | 37 991 005,7 | 100,0 | 29 251 309,9 | 100,0 |
| Страны СНГ | 17 385 754,4 | 25,9 | 7 883 192,3 | 20,8 | 9 502 562,1 | 32,5 |
| Страны ЕАЭС | 13 843 130,4 | 20,6 | 5 430 104,0 | 14,3 | 8 413 026,5 | 28,8 |
| Россия | 12 720 063,1 | 18,9 | 4 935 174,7 | 13,0 | 7 784 888,4 | 26,6 |
| Европа | 21 686 790,3 | 32,3 | 16 092 983,1 | 42,4 | 5 593 807,1 | 19,1 |
| Германия | 1 703 364,2 | 2,5 | 228 245,2 | 0,6 | 1 475 119,0 | 5,0 |
| Франция | 2 117 295,3 | 3,1 | 1 441 834,7 | 3,8 | 675 460,6 | 2,3 |
| Италия | 7 859 040,6 | 11,7 | 7 225 798,2 | 19,0 | 633 242,3 | 2,2 |
| Нидерланды | 2 519 490,0 | 3,7 | 2 344 109,0 | 6,2 | 175 381,0 | 0,6 |
| Азия | 25 054 626,0 | 37,3 | 13 219 077,2 | 34,8 | 11 835 548,8 | 40,5 |
| Китай | 13 595 634,7 | 20,2 | 6 338 849,0 | 16,7 | 7 256 785,7 | 24,8 |
| Республика Корея | 3 493 343,7 | 5,2 | 2 348 066,1 | 6,2 | 1 145 277,7 | 3,9 |
| Турция | 2 914 091,8 | 4,3 | 1 869 831,6 | 4,9 | 1 044 260,2 | 3,6 |
| Соединенные Штаты Америки | 1 784 201,5 | 2,7 | 455 040,0 | 1,2 | 1 329 161,5 | 4,5 |
| Внешнеторговый оборот РК (млн долларов США) | за январь-декабрь 2013 года | Доля в общем обороте |
| Внешнеторговый оборот | 133 506,0 | 100,0% |
| страны СНГ | 33 553,6 | 25,1% |
| другие страны | 99 952,4 | 74,9% |
| всего со странами ТС | 24 603,7 | 18,4% |
| экспорт | 84 700,4 | 63,4% |
| страны СНГ, из них: | 10 881,5 | 8,2% |
| Россия | 5 875,3 | 4,4% |
| Беларусь | 58,3 | 0,0% |
| всего со странами ТС | 5 933,6 | 4,4% |
| другие страны | 73 818,9 | 55,3% |
| импорт | 48 805,6 | 36,6% |
| страны СНГ, из них: | 22 672,1 | 17,0% |
| Россия | 17 971,8 | 13,5% |
| Беларусь | 698,3 | 0,5% |
| всего со странами ТС | 18 670,1 | 14,0% |
| другие страны | 26 133,5 | 19,6% |
Кроме того, из-за значительной зависимости от импорта значительной части нашего потребления, курс тенге к основным валютам определяет и внутренние цены на одежду, еду, транспорт и вообще почти на все.
Та самая голландская болезнь и сырьевая зависимость, о которой так долго предупреждали экономисты, не просто случилась, но и переходит в затяжную, хроническую фазу. При всех здравых мыслях, прозвучавших в послании президента, осуществлять будут его все те же люди, которые нас в эту ситуацию заводили.
При такой большой доле импорта весь казахстанский бизнес живёт на 3–4 валюты и под подушкой, на текущих счетах держит разные виды валют, на случай внезапных колебаний. К счастью, «ночную» девальвацию у нас никто осуществлять не будет, но шрамы от августа 2015 года – ещё саднят.
Это касается как маленьких кофеен, так и крупных нефтяных и металлургических холдингов, это первый вопрос в понедельник – «какой будет курс и не надо ли чуть прикупить долларов или евро?»
Вот основные причины наших утренних неврозов – декомпозиция нездорового интереса к курсу.
Помимо того, что мы много импортируем, мы ещё и немало экспортируем. Мы ведь – страна с высокой степенью зависимости от экспорта нефти и других сырьевых товаров, цены на которые обычно выражены в долларах США. Слабый тенге делает казахстанский экспорт более конкурентоспособным, но делает импорт более дорогим.
Инфляция – длительное ослабление тенге к доллару может привести к росту инфляции, так как импортные товары и услуги становятся дороже. Это влияет на покупательную способность населения и может снизить уровень жизни. А уровень жизни снижать не хочется.
Также многие компании, банки, правительство в конце концов должны платить значительную часть своих долгов в долларах США, включая проценты. А если курс прыгает, то какой инвестор придёт? Колебания тенге неминуемо долларизуют сбережения, а высокий процент по тенговым депозитам просто ускоряет инфляцию.
По курсу тенге к рублю до 2022 года было все понятно. Мы определяли через кросс-курс тенге-доллар-рубль. Сейчас все сложнее, так как рубль теряет свою покупательную способность и внутри России может иметь нерыночное курсообразование, что невольно должно подтолкнуть к ежеквартальному пересмотру курса тенге/рубль на основе справедливой стоимости.
Несмотря на все неблагоприятные внешние факторы, РФ до сих пор остается крупнейшим поставщиком продовольствия на наш рынок, а российский бизнес из всех иностранных государство легче себя чувствует в странах Центральной Азии.
Вместе с тем, надо подчеркнуть, что помимо движения тенге относительно доллара, доллар и сам не против двигаться через ставку Федеральной резервной системы и пока приближается к пику своей силы. Но есть ещё и собственные движения тенге. Например, после послания президента стало ясно, что правительство пойдет просить Нацбанк напечатать ещё тенге, чтобы выполнить поручения. А Нацбанк переживает, что это приведет к инфляции и вероятно просит правительство задуматься над оптимизацией затрат.
И если Нацбанк эмитирует, например, 10% от нынешней денежной массы (зарплаты, пенсии и другие инициативы), ему нужны гарантии, что правительство обеспечит эти деньги наполнением товарами и услугами. Будет обеспечение товарами – будет стабильной инфляция. Не будет обеспечения товарами или, ещё хуже, рост импорта – надо ожидать ослабления тенге к другим твердым и даже мягким валютам через рост цен.
Поэтому мы сейчас в сложной ситуации, что тенге является заложником сразу Нацбанка и правительства. С одной стороны, между ними нужна координация, чтобы хватило на выполнение поручений президента, а с другой стороны – нужен определенный конфликт и состязательность, чтобы правительство могло бы задуматься о нужности своих затрат.
Мнение редакции может не совпадать с точкой зрения автора
